„Entscheidende Wahl“: Das von zwei internationalen Banken vorgeschlagene Nachwahlszenario und seine Auswirkungen auf den Dollar

Zwei internationale Banken haben das Szenario nach der Wahl vorhergesehen, nachdem Die Parlamentswahlen an diesem Sonntag in Buenos Aires, dem größten Wahlbezirk des Landes, wurden als „entscheidend“ bezeichnet und dienen als Auftakt zu den nationalen Wahlen im Oktober.

Einerseits betrachtete die Bank of America die Abstimmung in Buenos Aires als Risiko für argentinische Anleihen.

In einem Bericht an die Investoren skizzierte er vier mögliche Szenarien für die Zukunft der Vermögenswerte in Abhängigkeit vom Endergebnis. Eines davon (das pessimistische) sah die Möglichkeit vor, dass der Peronismus gestärkt daraus hervorgehen würde , was dazu führen würde, dass die Anleihen eine negative Rendite von 12 % aufweisen und auf das Niveau des vierten Quartals 2024 zurückkehren würden.

In diesem Zusammenhang gab das Unternehmen bekannt, dass „ es keine Möglichkeit für einen Zugang zum externen Markt geben werde “. „Wir glauben, dass die anhaltende Haushaltsdisziplin der Regierung von Javier Milei und sein festes Engagement für die Rückzahlung der Auslandsschulden einen übermäßigen Ausverkauf von Anleihen verhindern würden, wenn unser pessimistisches Szenario eintreten sollte“, prognostizierte es.

In diesem Sinne schätzte er, dass die Regierung nach Abschluss der Wahlen weitere Maßnahmen ergreifen werde , um den Haushaltssaldo zu verbessern und den Aufbau von Reserven wieder aufzunehmen, um ihren Auslandsschulden nachkommen zu können.

Neben dem Wahlrisiko wies die Bank auf weitere Gefahren für argentinische Vermögenswerte hin: die Änderungen der Wechselkursstrategie und das Durchsickern der Audioaufnahmen von Karina Milei , die zu Korruptionsvorwürfen bei der Nationalen Agentur für Behinderte (ANDIS) führten.

Unterdessen deutete ein Bericht der US-Bank JP Morgan darauf hin, dass ein Sieg von Fuerza Patria mit mehr als fünf Punkten Vorsprung vor La Libertad Avanza als erste Auswirkung „ wahrscheinlich zu einem Anstieg des Wechselkurses bis an die Grenze der Wechselkursspanne“ führen würde .

Die bisherige flexible Bandobergrenze liegt bei 1.471 US-Dollar , sodass Ökonomen bereits jetzt davon ausgehen, dass die Regierung keine Interventionen mehr mit Staatsanleihen durchführen und stattdessen eine Strategieänderung umsetzen sollte , um die Wechselkurssituation unter Kontrolle zu halten.

Er blickte nicht nur auf den nächsten Tag voraus, sondern fasste auch zusammen , wie sich die Wirtschaft auf die Wahlen in Buenos Aires vorbereitete . „Hochfrequente Daten aus der letzten Augustwoche deuten darauf hin, dass der allgemeine Verbraucherpreisindex (CPI) trotz hoher Volatilität im Laufe des Monats und einer durchschnittlichen Abwertung des Wechselkurses um 5 % im Vergleich zum Vormonat bei 2 % liegt“, beschrieb er.

Neben der Preisvariable gab es auch die Kehrseite der Medaille : die Löhne . Die Zahlen von JP Morgan zeigten, dass sie im Vergleich zum November 2023, also vor Mileis Amtsantritt, bis Juni real um 2,6 Prozent gestiegen waren . Allerdings warnte die Bank vor einer „ starken Divergenz “.

Die Heterogenität ist durch den Wirtschaftssektor gekennzeichnet, dem die Person angehört. Im Falle des öffentlichen Sektors beschrieb die Bank, dass dieser „Schaden erlitten hat, mit einem Rückgang der Reallöhne um 14,3 % im Vergleich zum November 2023“. Der formelle private Sektor erlitt einen Rückgang von 0,5 % , während die Löhne im informellen Sektor „um 55 % gestiegen sind“, stellte sie fest.

In Bezug auf die Renten stellte er fest, dass sie real „35 % über dem im November 2023 beobachteten Niveau lagen und dem durchschnittlichen Niveau des Zeitraums 2016-2017 entsprachen“.

Neben den wirtschaftlichen Variablen zitierte der JP Morgan-Bericht auch den Vertrauensindex der Universität Torcuato Di Tella , der im August einen Rückgang der Regierung um 6,6 Prozentpunkte feststellte. Dem Dokument zufolge sei im September 2024 ein ähnlicher Fall eingetreten, als der Präsident seine Absicht ankündigte, das Gesetz zur Universitätsfinanzierung zu blockieren. Der Index stieg daraufhin jedoch wieder um zehn Punkte.

Der Kalender zeigt die Wahlen in Buenos Aires also als Zwischenstopp vor dem Hauptereignis . Ihr Ausgang und ihre Auswirkungen in den sieben Wochen vor dem 26. Oktober könnten jedoch dazu führen, dass die Abstimmung in der Provinz Buenos Aires mehr als nur ein Vorspiel ist.